Archive for home

Short: ropa wti @ $92.09

środa, 15 I 2014 19:38 – pozycja zamknięta stop-loss’em na poziomie: 94.80; strata: -$2715

Easy come, easy go. Po otwarciu krótkiej pozycji kontrakt ochoczo ruszył na północ a po dzisiejszych danych, mówiących o dużym spadku zapasów, zwyżka przyśpieszyła i dotarła do poziomu stop-loss’a, wymazując pierwsze tegoroczne zyski.


wtorek, 14 I 2014 12:47 – short 1x CL’MAR’14 @ 92.09; stop-loss: 94.80

Zgodnie z ubiegłotygodniowym postanowieniem wracam do krótkiej pozycji na ropie wti – marcowy kontrakt CL’MAR’14 notowany na Nymex nie wykazuje żadnej chęci do silniejszego odbicia, nie pozostaje mi nic innego jak sprzedać go na krótko po $92.09 i czekać na nowe minima. Jeśli się nie pojawią, w odwodzie czeka stop-loss – początkowy poziom to $94.8.

W ubiegły piątek na liście potencjalnych shortów znajdowały się także kontrakty na wig20 i para usd/jpy. FW20 odbił się się od 2313 i już trzeci dzień zachowuje się dość mocno, szczególnie w obliczu słabszych sesji na Zachodzie. Póki co skreślam go z listy shortów, natomiast by myśleć o długiej pozycji na Wig20 musimy zobaczyć jeszcze więcej dynamiki i wyższe obroty.

Jeśli chodzi o usd/jpy to daję rynkowi szansę by pokazał, że moja niedźwiedzia hipoteza jest błędna – niech pokaże, czy ma siłę by odbić się z poziomu 102.85. Jeśli nie – zajmę krótką pozycję.

Kandydatów na długą pozycję w tej chwili nie widzę.

Tydzień 2 – bilans

Sukcesem tygodnia było wyciśnięcie $3k z krótkiej pozycji na ropę naftową. Jeśli kontrakt na wti nie pokaże siły w przyszłym tygodniu, chętnie ponownie zagram na krótko.

Shorta na usd/jpy zamknąłem zachowawczo przed publikacją NFP i z perspektywy czasu był to błąd – para zamknęła się 1 figurę niżej. Słabość tego instrumentu lokuje go na pierwszym miejscu potencjalnych short’ów w przyszłym tygodniu.

Porażką było niewątpliwie przedwczesne zamknięcie krótkiej pozycji w kontraktach na Wig20 – strata niewielka ale mógł być ładny zysk.

Na weekend pozycja 100% cash co powinno umożliwić obiektywne spojrzenie na wykresy i poszukiwanie nowych okazji.

Wartość portfela  -  początek roku: $100.000
Wartość portfela - ostatni tydzień: $100.000
Zamknięte pozycje:
short 10x FW20H14
[open: 2367, close: 2377, P/L: -$370]
short 1x CL'MAR'14
[open: 95.66, close: 92.65, P/L: +$3005]
short $100.000 usd/jpy
[open: 104.78, close: 104.99, P/L: -$200]
Otwarte pozycje: --
Wartość końcowa portfela: $102.435 [uwzględnia tylko zamknięte pozycje]

NFP – Nonfarm payrolls

NFP - nonfarm payrollsO 14:30 poznamy dziś dane z amerykańskiego rynku pracy zwane NFP – nonfarm payrolls – czyli informację o liczbie nowo utworzonych etatów w sektorze pozarolniczym. Jest to w tej chwili najważniejsza statystyka dla inwestujących we wszystkie klasy aktywów. Dlaczego jest taka ważna?

Powszechna teoria głosi, że główną siłą sprawczą jest prowadzone przez FED luzowanie ilościowe, który skalę programu uzależnia głównie od danych z rynku pracy. Jak dla mnie – bullshit.

NFP jest ważne bo panuje konsensus, że NFP jest ważne. Kiedyś duże zamieszanie wywoływała prezentacja danych o PKB czy poziomie stóp procentowych. Skoro na stopach nic się nie dzieje, traderzy przerzucili się na NFP. W przyszłości będzie to coś jeszcze innego – np. dane o inflacji.

Publikacje tego typu danych nazywam volatility injection – to pożywka dla głodnych akcji traderów – hazardzistów. Podobno Wall Street to kasyno i patrząc na zachowanie rynków przed i po publikacji NFP trudno się z tym niezgodzić. Zazwyczaj przez cały dzień panuje spokój a tuż przed prezentacją danych rynki wpadają w letarg – cisza przed burzą. Kilkanaście sekund przed godziną zero zaczynają się pierwsze podrygi na wykresach – to miłośnicy ruletki obstawiają gdy kulka toczy się już po kole. Milisekundy po publikacji danych do gry wkraczają algorytmy HFT – to one nadają rynkom pierwotny impuls. Więcej…

Zamknięcie krótkiej pozycji na ropie

Notowany na Nymex kontrakt CL’MAR’14 spadł w ciągu 8 dni z poziomu $100.79 do $91.47 dziś wieczorem gdzie złapał twardsze dno i gwałtownie odbił do $92.65. W obliczu silnego zamknięcia, jutrzejszych danych NFP i związanej z nimi zmienności, zamykam pozycję na tym poziomie księgując zysk +$3005. Więcej…

short $100.000 usd/jpy

UPDATE – 10 I 2014 14:16

Zamykam krótką pozycję na usd/jpy po 104.99 – od środy straciłem na tej parze skromne 21 pipsów a w świetle poniższego tekstu o nonfarm payrolls – kurs za chwilę może być wszędzie. Jeśli pod koniec dnia para pokaże słabość, rozważę powrót do krótkiej pozycji. Tymczasem 100% cash przed publikacją danych.

Zamknięte pozycje:
short $100.000 usd/jpy
[open: 104.78, close: 104.99, P/L: -$200]

8 I 2014 22:19 – short $100.000 usd/jpy @ 104.78; stop-loss: 105.45

Dynamiczna zwyżka na usd/jpy wytraciła impet, próbuję więc oportunistycznej krótkiej pozycji – wygląda to na pozór jak próba łapania szczytu, jednak widzę tu korzystne risk/reward – 67 pipsów straty wobec kilku figur zysku w przypadku ruchu na południe.

Kluczowa jest tu następująca hipoteza: Wszyscy uczestnicy i komentatorzy rynku wydają się ślepo wierzyć w skuteczność działań duetu Abe/Kuroda i tylko jeden możliwy scenariusz – osłabienie jena. Potwierdzają to dane  ‘commitment of traders’ publikowane przez CFTC.gov – na spadek jena stawia rekordowa liczba traderów i funduszy. Gdy wszyscy widzą to samo, potencjał zwyżki wydaje się ograniczony i warto zająć miejsce po drugiej stronie – likwidowane długie pozycje są świetnym paliwem dla dynamicznego spadku.

Oczywiście prawdopodobieństwo, że trend odwróci się akurat teraz jest zapewne dużo mniejsze niż 50%, jednak risk/reward jest na tyle korzystne, że transakcja ma wg. mnie EV+ (pozytywną wartość oczekiwaną). A jak się nie uda tym razem to pewnie spróbuję ponownie przy kolejnej oznace słabości.

Zamknięcie pozycji na FW20H14

Na środowym zamknięciu odkupiłem [po 2377] sprzedane wczoraj kontrakty i zlikwidowałem pozycję z niewielką stratą. Nie podobały mi się trzy rzeczy:

1. Zająłem krótką pozycję na dość wyprzedanym rynku. Samo w sobie to nic złego, u podstaw mojej strategii leży przecież sprzedawanie słabości i założenie, że przecenione akcje mogą być jeszcze bardziej przecenione… jednak:

2. Zachowanie rynku, który zszedł na nowe minima, wciągnął do gry nowe shorty a następnie odzyskał wigor i rósł do końca sesji. [wykres tutaj]

3. Odwrócenie narracji, subiektywnie i w dużym uproszczeniu: z optymistycznej – „słabość wigu20 to okazja do kupna w trendzie wzrostowym„, na mocno zachowawczą – „OFE sprzedają i do końca stycznia będzie nerwowo„.

Zamknięte pozycje:
short 10x FW20H14
[open: 2367, close: 2377, P/L(*): -$370]
* po uwględnieniu kosztów transakcyjnych i przeliczeniu pln -> $

short 10x FW20H14

7 I 2014 15:20 – short 10x FW20H14

WIG20 był słaby w komentarzu z 2 stycznia, był słaby na piątkowym zamknięciu, otworzył się słabo we wtorek przy dobrych nastrojach na Zachodzie, po godzinie sesji powiększył spadek o blisko 2% a po 6 godzinach handlu nie ma siły by odbić więcej niż kilkanaście punktów. Czas najwyższy otworzyć krótką pozycję – sprzedaję 10 kontraktów FW20H14 po 2367. Więcej…

Tydzień 1 – bilans

Pod tagiem bilans tygodniowy będę publikował cotygodniowe podsumowanie portfela, jego bieżącą wycenę, historię transakcji i status otwartych pozycji. W pierwszym poście nie ma się czym chwalić, jedna, poprawnie zachowująca się krótka pozycja na ropę o stażu poniżej doby, czekam co przyniesie przyszły tydzień z nadzieją na obniżenie poziomu stop lossa.

Wartość początkowa portfela: $100.000
Zamknięte pozycje: --
Otwarte pozycje: 
short 1x CL'MAR'14 
[open: $95.66, close: $94.45, P/L: +$1210, stop-loss: $98.55]
Wartość końcowa portfela: $100.000 [uwzględnia tylko zamknięte pozycje]

Pierwszy trade 2014 roku – short CL’MAR’14 (ropa WTI na Nymex)

Mój plan zakładał cierpliwe oczekiwanie aż noworoczny handel rozpocznie się na dobre i traderzy wrócą do pracy po świątecznej przerwie, czyli do 6 stycznia, jednak giełdowa inauguracja roku 2014 była na tyle słaba, że zdecydowałem się na pierwszą krótką pozycję. Zachodnie indeksy akcji zanotowały umiarkowany spadek i choć podobno jest to najgorsze otwarcie roku od 2008 to za wcześnie by rozważać grę przeciw tak silnemu trendowi. Co innego jeśli chodzi o ropę naftową a konkretnie ropę WTI notowaną na Nymex – zachowywała się dziś wyjątkowo słabo a średnioterminowy trend ma kierunek południowy od VIII 2013. Co więcej, czwartkowy spadek miał miejsce przy podwyższonym obrocie zarówno na kontraktach terminowych (CL) jak i na powiązanych ETF’ach (USO i USL). Więcej…

Stan rynków u progu 2014 roku

stan rynków finansowych 2014Ten post to nie zbiór prognoz. „Prognozowanie jest trudne, szczególnie jeśli dotyczy przyszłości” – głosi popularne powiedzenie. Zatem zostawmy rynkowe prognozy w rękach wróżbity Macieja oraz giełdowych ekspertów, którzy przepowiadając przyszłe trendy promują się w mediach. Skromny trader jak ja może jedynie napisać co widzi na giełdach tu i teraz, zachowując jednocześnie otwarty umysł i gotowość do zajęcia pozycji po krótkiej lub długiej stronie dowolnego rynku, bez wcześniejszych uprzedzeń i założeń.

1. Indeksy amerykańskie. „Bańka, bańka, bańka!” – krzyczy plejada giełdowych komentatorów. „Jesteśmy w okolicach szczytu” – przekonują inni – „ten balon pompowany QE wkrótce pęknie„. Tymczasem amerykańskie indeksy wspinają się na coraz to nowe szczyty i są zdecydowanie najsilniejszym rynkiem na świecie. Trwający już 5 lat rynek byka jest powszechnie określany jako „The Most Hated Rally in Wall Street History” – tym razem nie tylko inwestorzy indywidualni ale też wielu topowych zarządzających hedge funds nie zdążyło wsiąść do pociągu na północ. Trauma roku 2008 była i jest na tyle silna, że wielu inwestorów nawet nie myślało o kupnie akcji w pierwszych latach hossy, w kolejnych czekali na głębszą korektę, która nie raczyła się pojawić a dziś boją się kupić na szczycie.

Więcej…

Reaktywacja / Portfel 2014

portfel 2014Po blisko dwuletniej przerwie blog wraca na łącza. Nowym elementem będzie Portfel-2014 – bieżący zapis i komentarz wszystkich moich transakcji w roku 2014, zarówno tych na rynkach globalnych (indeksy, surowce, waluty) jak i na GPW. Portfel-2014 nie ma charakteru doradztwa inwestycyjnego (dobry disclaimer musi być :), jest raczej eksperymentem psychologicznym mającym pokazać, jak zmieni sie mój trading przy grze w otwarte karty, wystawiony na publiczne komentarze i krytykę. Liczę na większą dyscyplinę i mniej transakcji zawieranych pod wpływem chwili, których nie mógłbym w sensowny sposób wytłumaczyć czytelnikom bloga.

Portfel-2014 startuje z początkiem roku z modelowym kapitałem o wartości $100,000, które będą inwestowane po długiej i krótkiej stronie rynku, we wszystkie instrumenty dostępne na GPW (głównie akcje i kontrakty), rynkach terminowych i giełdach akcji w Stanach Zjednoczonych oraz innych krajach o ile są łatwo dostępne na popularnych w Polsce platformach CFD, forex czy też z mojego rachunku w Interactive Brokers. Celem jest osiągnięcie maksymalnej możliwej stopy zwrotu bez oglądania się na jakiekolwiek benchmarki. Pozycje na najpłynniejszych rynkach (kontrakty na indeksy, towary i waluty) będą najczęściej zlewarowane.

Ideą Portfela-2014 jest jak największa przejżystość w opisywaniu moich rynkowych przygód, poczynając od niezwłocznego publikowania informacji o KAŻDEJ otwartej pozycji przez opis procesu ewaluacji transakcji i zarządzania ryzykiem/stop-loss’em po zamknięcie pozycji z zyskiem lub stratą opatrzone stosownym komentarzem.